Détente pétrolière, Fed en approche et Big Tech au rapport
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L'Essentiel de la semaine
- 1. Détente pétrolière : Le pétrole a reculé de plus de 7% en cours de semaine sur les espoirs d'un accord entre l'Iran et Oman sur de nouvelles routes maritimes. Téhéran conditionne toutefois la réouverture d'Ormuz à de nouvelles concessions américaines, ce qui limite la baisse des cours.
- 2. Emploi américain fragile : Les créations de postes ressortent à -23'000 en juillet, avec des révisions en forte baisse pour mai et juin. La probabilité d'une hausse de taux de la Fed en septembre passe sous 50%.
- 3. Résultats solides : La croissance des bénéfices du S&P 500 approche 50% sur un an au deuxième trimestre, la technologie en moteur. SpaceX reste sous surveillance après l'expiration de son premier lock-up post-IPO.
1. Marchés : une semaine de hausse, le Japon et la tech en tête
Les marchés actions font preuve de résilience malgré le regain d'incertitude sur la politique monétaire. Le Nikkei signe la meilleure performance (+5,04%), suivi du Nasdaq-100 (+4,50%), porté par le momentum technologique et une saison de résultats exceptionnelle : la croissance des bénéfices du S&P 500 (+2,58%) approche 50% sur un an. L'Euro Stoxx 50 (+1,66%) et le SMI (+1,33%) avancent de concert, tandis que Hong Kong (-0,28%) fait cavalier seul en territoire négatif.
| Indice | Hebdo (WTD) | Tendance |
|---|---|---|
| Nikkei 225 | +5,04 % | Leader de la semaine |
| Nasdaq-100 | +4,50 % | Momentum technologique |
| S&P 500 | +2,58 % | Résultats records |
| Euro Stoxx 50 | +1,66 % | Hausse régulière |
| SMI (Suisse) | +1,33 % | Semaine solide |
| Hang Seng | -0,28 % | Seul indice en repli |
"Le repli surprise de l'emploi américain change la donne : la probabilité d'une hausse de taux de la Fed en septembre passe sous 50%. Les chiffres d'inflation de juillet, attendus mercredi, seront l'arbitre."
2. Devises & Matières Premières
Le billet vert s'affaiblit légèrement face au franc suisse (USD/CHF à 0.81) après la déception sur l'emploi américain, qui réduit les anticipations de resserrement de la Fed. Sur les matières premières, le pétrole a perdu plus de 7% en cours de semaine sur les espoirs de réouverture du détroit d'Ormuz avant de se reprendre, tandis que l'or signe un bond hebdomadaire spectaculaire.
Forex (Le franc reste ferme)
- USD/CHF 0.81 (-0,21%)
- EUR/CHF 0.93 (+0,19%)
- GBP/CHF 1.09 (+0,20%)
- USD/RUB 82.69 (+3,12%)
Commodities
-
WTI (Pétrole)
78.74 $ (-0,68 %)
-
Or Spot
4'408.50 $ (+7,92 %)
- L'or bondit de +7,92%, porté par la baisse des anticipations de resserrement monétaire et la persistance des risques géopolitiques, tandis que le WTI termine quasiment stable, l'Iran conditionnant toujours la réouverture d'Ormuz.
3. Macroéconomie : l'emploi américain déçoit, la Fed en question
Le marché du travail américain a livré une surprise nettement négative : -23'000 créations d'emplois non agricoles en juillet (consensus : +79'000), avec des révisions en forte baisse pour mai et juin. Le chômage recule à 4,1%, mais le taux de participation tombe à 61,4%, un signal trompeur de solidité. Les ouvertures de postes JOLTs restent proches des attentes (7.359M en juin). Le taux américain à 10 ans demeure élevé à 4,67%, signe que le marché obligataire attend l'inflation de juillet avant de trancher.
Indicateurs Clés de la Semaine
4. Cette semaine à suivre
Institutions & Macro
- USA : Inflation de juillet (mercredi 12 août), le rendez-vous clé de la semaine (attendue : 3,40% ; sous-jacente : 2,50%).
- USA : Ventes de logements existants de juillet (11 août, attendues : 4.06M).
- USA : Ventes au détail de juillet (14 août, précédent : 0,20%).
- Géopolitique : Poursuite des négociations sur la réouverture du détroit d'Ormuz.
Résultats d'entreprises
Conclusion
La semaine écoulée illustre la capacité des marchés à absorber les chocs : un rapport sur l'emploi américain nettement dégradé n'a pas empêché les indices de progresser, la vigueur des résultats d'entreprises et la perspective d'une Fed moins restrictive prenant le relais. La détente sur le pétrole, alimentée par les espoirs de réouverture du détroit d'Ormuz, ajoute un facteur de soutien, même si la position de Téhéran maintient une incertitude réelle.
La semaine 33 sera décisive : l'inflation américaine de mercredi, encore attendue à 3,40% sur un an, dira si la Fed dispose de la marge nécessaire pour renoncer à une hausse en septembre, tandis que les négociations sur Ormuz conditionneront la trajectoire des prix de l'énergie. Dans ce contexte, la sélectivité reste de mise : les valorisations élevées de la technologie et les interrogations sur la rentabilité des investissements dans l'IA, illustrées par le parcours de SpaceX, plaident pour une diversification rigoureuse et une attention accrue à la qualité des bilans.
PEREIRA Pierrick
CEO WALLSWISS
Associé chez WallSwiss. Spécialiste des problématiques transfrontalières et de l’optimisation LPP pour les cadres dirigeants.
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