The WallNews – Semaine 32 | Analyse des marchés

La semaine 32 s'ouvre sur une nette détente du front énergétique, portée par la reprise des négociations entre les États-Unis et l'Iran sur le détroit d'Ormuz, une Réserve fédérale qui maintient ses taux mais durcit le ton, et des marchés actions soutenus par une saison de résultats remarquable, plus de 85% des sociétés du S&P 500 ayant dépassé les attentes.

L'Essentiel de la semaine

1. Détente pétrolière : Washington et Téhéran ont repris des pourparlers en vue de rouvrir le détroit d'Ormuz. Le Brent repasse sous 85 $ le baril et le WTI abandonne 5,35% sur la semaine, un facteur clé de désinflation mondiale.
2. Fed inflexible : Taux inchangés à 3,75%, mais Kevin Warsh juge les risques d'inflation toujours élevés et n'exclut pas un nouveau resserrement. Le marché retient un environnement de taux "higher for longer".
3. Résultats solides : Plus de 85% des sociétés du S&P 500 ayant publié dépassent le consensus. La technologie reste le premier moteur des indices, sous surveillance des dépenses d'investissement liées à l'IA.

Hang Seng (+3,18%)

S&P 500 (+1,88%) · WTI (-5,35%)

Macroéconomie : la détente pétrolière soutient les actions, la Fed reste ferme

1. Marchés : Hong Kong et Wall Street en tête, la Suisse et Tokyo en retrait

Les marchés actions mondiaux ont progressé, portés par l'apaisement des tensions géopolitiques et une nouvelle semaine de publications convaincantes. Le Hang Seng signe la meilleure performance (+3,18%), devant le S&P 500 (+1,88%) et l'Euro Stoxx 50 (+1,87%). Le Nasdaq-100 (+1,47%) poursuit sa marche en avant, la technologie restant le premier moteur de la cote. En retrait, le SMI (-0,56%) et le Nikkei (-1,81%) consolident, le marché japonais après un parcours annuel encore remarquable (+26,65% YTD).

Indice	Hebdo (WTD)	Tendance
Hang Seng	+3,18 %	Leader de la semaine
S&P 500	+1,88 %	85% de résultats au-dessus des attentes
Euro Stoxx 50	+1,87 %	Soutien de la détente géopolitique
Nasdaq-100	+1,47 %	La technologie toujours motrice
SMI (Suisse)	-0,56 %	Pause défensive
Nikkei 225	-1,81 %	Consolidation après le rallye (+26,65% YTD)

"Taux inchangés, mais ton ferme : pour Kevin Warsh, les risques d'inflation restent élevés et un nouveau resserrement ne peut être exclu. Le message est clair, les taux resteront élevés plus longtemps."

2. Devises & Matières Premières

Le billet vert recule face au franc suisse (USD/CHF à 0,81, -1,10%), la détente énergétique et le reflux attendu de l'inflation atténuant son attrait malgré le ton restrictif de la Fed. L'euro et la livre restent quasi stables contre le franc. Sur les matières premières, le pétrole décroche nettement dans le sillage des pourparlers sur Ormuz, tandis que l'or se maintient au-dessus de 4'000 $ l'once.

Forex (Le franc se renforce face au dollar)

USD/CHF 0,81 (-1,10%)
EUR/CHF 0,93 (+0,14%)
GBP/CHF 1,09 (-0,06%)
USD/CNY 6,74 (-0,15%)

Commodities

WTI (Pétrole)
79,28 $ (-5,35 %)
Or Spot
4'085 $ (+0,23 %)
Le Brent repasse sous 85 $ le baril : les investisseurs anticipent qu'un accord durable entre Washington et Téhéran rétablirait des conditions normales de transport dans le détroit d'Ormuz. Le cessez-le-feu demeure toutefois fragile.

3. Macroéconomie : l'inflation sous-jacente ralentit, la Fed reste ferme

Les dernières statistiques confortent le scénario de désinflation graduelle : le Core PCE de juin ressort à +0,10% sur le mois, sous le consensus de +0,20%, et les commandes de biens durables progressent de +0,30%, loin des +2,20% attendus. La Fed a maintenu ses taux à 3,75%, conformément au consensus, mais le rendement américain à 10 ans reste élevé à 4,71%, signe que le marché obligataire a intégré le message "higher for longer" de Kevin Warsh.

Indicateurs Clés de la Semaine

+0,10% Core PCE US (MoM, juin)

+0,30% Biens durables US (juin)

3,75% Taux Fed (inchangé)

4,71% US 10Y

4. Cette semaine à suivre

Institutions & Macro

USA : Offres d'emploi JOLTs de juin (mardi 4 août, attendues à 7,3M après 7,594M).
USA : Créations d'emplois non agricoles de juillet (vendredi 7 août, attendues à 79,0K après 57K), le rendez-vous clé de la semaine.
USA : Taux de chômage de juillet (vendredi 7 août, attendu stable à 4,20%).
Géopolitique : Poursuite des négociations américano-iraniennes sur le détroit d'Ormuz.

Résultats d'entreprises

Berkshire Hathaway (3 août) Palantir (3 août) AMD (4 août) Space X (4 août) Eli Lilly (5 août) Walt Disney (5 août) Uber (5 août) Siemens (6 août)

Une semaine dense entre poids lourds de la cote américaine et grands noms de la technologie et de la santé, AMD étant particulièrement scruté sur le front de l'IA.

Conclusion

La semaine écoulée offre aux marchés une configuration favorable : un choc énergétique qui se dégonfle, une inflation sous-jacente qui ralentit et des entreprises qui délivrent. Si la baisse des prix de l'énergie se confirme et que les résultats restent aussi résilients, les actifs risqués disposent d'un soutien réel, malgré une Fed qui refuse de crier victoire.

L'attention se porte désormais sur la solidité des négociations entre les États-Unis et l'Iran, sur les prochaines données d'inflation et sur le marché de l'emploi américain attendu vendredi. Tout accroc diplomatique raviverait la volatilité, et un marché du travail trop dynamique compliquerait le scénario d'assouplissement monétaire. Dans ce contexte, la sélectivité et la diversification priment : profiter de la dynamique des résultats, notamment dans la technologie, tout en conservant des couvertures, l'or au-dessus de 4'000 $ le rappelle, face à des équilibres géopolitiques encore fragiles.

Détente pétrolière, Fed en approche et Big Tech au rapport