Record Nvidia, Brent au-dessus de 90 $ et Fed sous pression
Analyse détaillée des modifications du 2ème pilier et stratégies de rachat pour optimiser votre charge fiscale avant la fin de l’exercice.
L'Essentiel de la semaine
- 1. Emploi américain en surchauffe : 162'000 créations de postes en août contre 42'000 attendues, après un mois de juillet négatif à -23'000, avec un chômage stable à 4,10 %.
- 2. Pétrole au-dessus de 90 dollars : le WTI gagne 6,74 % sur la semaine à 91,48 $ et le Brent atteint 92,68 $, sur fond d'affrontements américano-iraniens autour du détroit d'Ormuz.
- 3. Deux banques centrales sous tension : les futures intègrent 57 à 59 % de probabilité d'une hausse de la Fed, tandis que la BCE est attendue à 2,65 % le 10 septembre.
1. Marchés : la technologie américaine résiste, l'Europe décroche
Les écarts hebdomadaires restent contenus, mais la hiérarchie change. Le Nasdaq-100 (+0,69 %) et le S&P 500 (+0,55 %) terminent en hausse malgré un vendredi sous pression, la technologie continuant de porter la cote américaine. Le Nikkei progresse marginalement (+0,13 %) et conserve la meilleure performance annuelle du panel, à +31,90 %. À l'inverse, l'EuroStoxx 50 (-1,18 %) subit la perspective d'un nouveau tour de vis de la BCE, tandis que le SMI (-0,14 %) et le Hang Seng (-0,60 %) reculent légèrement.
| Indice | Hebdo (WTD) | Tendance |
|---|---|---|
| Nasdaq-100 | +0,69 % | La technologie tient |
| S&P 500 | +0,55 % | Repli en fin de semaine |
| Nikkei 225 | +0,13 % | +31,90 % depuis janvier |
| SMI (Suisse) | -0,14 % | Quasi stable |
| Hang Seng | -0,60 % | Seul indice négatif en 2026 |
| Euro Stoxx 50 | -1,18 % | Sous la menace BCE |
"Avec 162'000 créations de postes et un baril au-dessus de 90 dollars, la Fed perd l'argument du ralentissement. Le marché accorde désormais près de six chances sur dix à une hausse de taux le 16 septembre."
2. Devises & Matières Premières
Les mouvements de change restent contenus au regard de l'ampleur des nouvelles macroéconomiques. Le dollar se raffermit légèrement face au franc (USD/CHF à 0,81), cohérent avec la remontée des rendements américains. Le dollar canadien profite de la flambée du brut, avec un USD/CAD en repli de 0,39 %. Sur les matières premières, le pétrole est le mouvement dominant de la semaine, alors que l'or reste étonnamment calme.
Forex (le dollar se raffermit)
- USD/CHF 0,81 (+0,14%)
- EUR/CHF 0,94 (+0,31%)
- GBP/CHF 1,10 (+0,09%)
- USD/CAD 1,38 (-0,39%)
Commodities
-
WTI (Pétrole)
91,48 $ (+6,74 %)
-
Or Spot
4'476,60 $ (+0,12 %)
- Le Brent bondit de 7,6 % à 92,68 $ après la reprise des affrontements américano-iraniens et l'hypothèse d'une zone maritime réglementée dans le détroit d'Ormuz. Le WTI affiche désormais +59,32 % depuis janvier, un choc qui se transmettra aux prix à la consommation avec quelques mois de décalage.
3. Macroéconomie : le scénario d'une hausse de taux revient sur la table
Le rapport sur l'emploi a changé la lecture du marché : 162'000 créations de postes contre 42'000 attendues, après un mois de juillet négatif, avec un chômage stable à 4,10 %. Les futures ont brièvement intégré 65 % de probabilité de hausse pour la réunion des 15 et 16 septembre, avant de refluer vers 57 à 59 %. Le 2 ans américain à 3,96 % et le 10 ans à 4,78 % traduisent ce durcissement sur toute la courbe. En zone euro, l'inflation flash d'août ressort à 3,30 %, au-dessus des attentes, et le consensus attend une BCE à 2,65 % le 10 septembre.
Indicateurs Clés de la Semaine
4. Cette semaine à suivre
Institutions & Macro
- USA : inflation d'août en glissement annuel (jeudi 11 septembre), le rendez-vous clé de la semaine (précédent : 3,40 %).
- Zone euro : décision de taux de la BCE (jeudi 10 septembre), attendue à 2,65 % contre 2,40 %.
- Zone euro : conférence de presse de la BCE dans la foulée de la décision.
- Chine : balance commerciale d'août (attendue à 120,0 milliards $, contre 112,5 milliards $).
Résultats d'entreprises
Conclusion
Les indices terminent la semaine à quelques dixièmes de leurs niveaux précédents, ce qui masque un véritable changement de régime. Un baril à plus de 90 dollars, un marché du travail américain qui repart à la hausse et une BCE qui devrait resserrer le 10 septembre forment une combinaison nettement moins favorable aux actifs risqués que celle de l'été. Le compartiment obligataire l'a déjà intégré, avec un 10 ans américain à 4,78 % ; les actions, elles, continuent de s'appuyer sur la dynamique bénéficiaire de la technologie.
Le point de bascule se situe à la publication de l'inflation américaine du 11 septembre. Un chiffre supérieur au 3,40 % précédent validerait le scénario d'une hausse dès la réunion des 15 et 16 septembre et rendrait difficile le maintien des multiples actuels sur les valeurs de croissance. Un chiffre stable ou en repli offrirait une respiration, sans effacer le risque énergétique tant que la situation autour du détroit d'Ormuz reste ouverte. Dans ce contexte, la sélectivité prime : diversification entre zones géographiques, qualité des bilans et attention portée à la sensibilité des portefeuilles aux taux longs redeviennent des critères déterminants.
PEREIRA Pierrick
FONDATEUR & DIRIGEANT
Associé chez WallSwiss. Spécialiste des problématiques transfrontalières et de l’optimisation LPP pour les cadres dirigeants.
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