Rebond des actions américaines, tensions géopolitiques et valorisations de l'IA
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L'Essentiel de la semaine
- 1. Pétrole volatil : Le WTI a fortement fluctué au gré des craintes autour du détroit d'Ormuz, avant de clôturer en net repli à 69,23 USD (-8,73 % sur la semaine, mais +20,57 % depuis le début de l'année).
- 2. Repli des actions mondiales : La plupart des grands indices ont reculé (Nasdaq-100 -1,86 %, Nikkei -2,65 %, Hang Seng -5,24 %), le SMI faisant figure d'exception avec +2,89 %.
- 3. Économie américaine résiliente : La croissance (GDP QoQ, lecture finale) ressort à +2,10 %, très au-dessus des +0,50 % attendus, et l'inflation Core PCE reste contenue à +0,30 %.
- 4. Sélectivité sur l'IA : La rotation hors de certaines des plus fortes hausses technologiques de l'année traduit un enthousiasme pour l'intelligence artificielle devenu plus discriminant.
1. Marchés : repli généralisé, volatilité du pétrole et résilience du SMI
La divergence est nette : le marché suisse tire son épingle du jeu grâce à son profil défensif, tandis que les places américaines, japonaise et hongkongaise cèdent du terrain dans un contexte d'aversion au risque. Le SMI signe la meilleure performance hebdomadaire (+2,89 %), à contre-courant du repli généralisé des grands indices mondiaux.
| Indice | Hebdo (WTD) | Depuis le 1er janvier |
|---|---|---|
| SMI (Suisse) | +2,89 % | +6,82 % YTD |
| S&P 500 | -0,89 % | +7,43 % YTD |
| Euro Stoxx 50 | -1,14 % | +7,34 % YTD |
| Nasdaq-100 | -1,86 % | +15,32 % YTD |
| Nikkei 225 | -2,65 % | +37,79 % YTD |
| Hang Seng | -5,24 % | -11,54 % YTD |
"La sélectivité accrue sur les valeurs technologiques suggère un marché qui mûrit et distingue davantage, plutôt qu'un emballement généralisé autour de l'intelligence artificielle."
2. Devises & Matières Premières
Le franc suisse a joué son rôle de valeur refuge. Le dollar s'est légèrement raffermi face au franc (USD/CHF +0,51 % à 0,81), tandis que l'euro a cédé du terrain (EUR/CHF -0,59 % à 0,92). Le billet vert a également progressé face au rouble, au dollar canadien et au yuan, reflétant une préférence marquée pour les actifs jugés sûrs. Sur les matières premières, le pétrole a concentré l'attention avec une forte volatilité intra-hebdomadaire avant un net recul, et l'or a reculé sous l'effet de prises de bénéfices.
Forex (Le franc refuge)
- USD/CHF 0,81 (+0,51%)
- EUR/CHF 0,92 (-0,59%)
- USD/RUB +2,33 %
- USD/CAD +0,37 %
- USD/CNY +0,32 %
Commodities
-
WTI (Pétrole)
69,23 $ (-8,73 %)
-
Or Spot
4'078,70 $ (-3,94 %)
- Le WTI reste en hausse de +20,57 % depuis janvier malgré son net recul hebdomadaire. L'or subit des prises de bénéfices malgré le climat d'incertitude.
3. Taux & Macroéconomie : la résilience américaine confirmée
La Réserve fédérale a maintenu sa fourchette directrice à 3,50 %-3,75 %, tandis que la BCE reste à 2,15 %. Le rendement du 10 ans américain s'établit à 4,37 % et celui du 2 ans à 4,10 %. L'attention se déplace désormais vers le forum des banques centrales à Sintra (Portugal), où les principaux responsables monétaires doivent préciser leurs orientations sur l'inflation, les taux et la stabilité financière.
Aux États-Unis, les données confirment la résilience de l'économie : la croissance ressort à +2,10 % (contre +0,50 % attendu et +1,60 % précédemment), le Core PCE reste stable à +0,30 % et les revenus des ménages progressent de +0,70 %. En revanche, les commandes de biens durables déçoivent (-4,50 % contre +8,5 % anticipé), signe d'un investissement des entreprises plus hésitant.
Indicateurs Clés de la Semaine
4. Cette semaine à suivre
Institutions & Macro
- 30/06, USA : JOLTs (ouvertures de postes, mai), prévision 7,4 M (précédent 7,618 M).
- 01/07, USA : ISM Manufacturier (juin), prévision 53,60 (précédent 54,00).
- 01/07, Zone euro : Inflation (estimation flash, juin), prévision 3,1 % (précédent 3,0 %).
- 02/07, USA : Taux de chômage (juin), prévision 4,30 %.
- 02/07, USA : Non-Farm Payrolls (juin), prévision 110,0 K.
- Banques centrales : Forum de Sintra (Portugal).
Résultats d'entreprises
Conclusion : des marchés sous tension, mais résilients
La semaine 27 illustre un marché capable de composer avec le risque géopolitique sans céder à la panique. Malgré le repli de la plupart des indices mondiaux et la forte volatilité du pétrole, la tenue du SMI et le retour des acheteurs sur les actions américaines à l'ouverture de la semaine suivante témoignent d'une résilience de fond.
Le décor reste porteur, mais fragile. Le pétrole, la trajectoire des taux et les valorisations liées à l'intelligence artificielle demeurent les principaux points de vigilance. La sélectivité accrue sur les valeurs technologiques suggère un marché qui mûrit et distingue davantage, plutôt qu'un emballement généralisé.
Les prochains jours seront décisifs pour la direction des marchés. Les données de l'emploi américain et les signaux envoyés depuis le forum de Sintra détermineront en grande partie le ton de l'été. Dans ce contexte, prudence et diversification restent de mise.
PEREIRA Pierrick
CEO WALLSWISS
Associé chez WallSwiss. Spécialiste des problématiques transfrontalières et de l’optimisation LPP pour les cadres dirigeants.
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