Optimisme sur les taux US, résilience européenne, vigilance sur le dollar
Analyse détaillée des modifications du 2ème pilier et stratégies de rachat pour optimiser votre charge fiscale avant la fin de l’exercice.
L'Essentiel de la semaine
- 1. Rallye US & Fed : Anticipation de baisse des taux (80% de probabilité pour décembre) poussant le S&P 500 et le Nasdaq.
- 2. Zone Euro résiliente : Stabilisation des indicateurs et inflation proche de la cible (BCE attendue inchangée).
- 3. Alerte Liquidité : Mise en garde de la BCE sur les opérations en dollars et les coussins de liquidité.
1. Marchés : forte volatilité, biais haussier porté par les États-Unis
L’appétit pour le risque reste dominé par la perspective d’un assouplissement monétaire américain, même si les valorisations deviennent plus sensibles aux publications macroéconomiques à venir. Le S&P 500 a progressé de +1,6 % et le Nasdaq Composite de +2,7 %, portés par une probabilité estimée à 80 % d’une baisse de 25 pb de la Fed en décembre.
| Indice | Valeur | Hebdo | YTD |
|---|---|---|---|
| SMI (Suisse) | 12 829.14 | +1,56 % | +10,59 % |
| S&P 500 | 6 814.50 | +3,20 % | +15,86 % |
| EuroStoxx 50 | 5 656.74 | +2,57 % | +16,17 % |
| Nasdaq-100 | 25 285.21 | +4,31 % | +20,34 % |
| Nikkei | 49 303.28 | +1,39 % | +23,58 % |
| Hang Seng | 26 033.26 | +3,22 % | +29,78 % |
"L’appétit pour le risque reste dominé par la perspective d’un assouplissement monétaire américain."
2. Devises : pression persistante sur le dollar
Le dollar se déprécie face au franc suisse dans un contexte de réévaluation des trajectoires monétaires entre la Fed et les autres banques centrales. Parallèlement, l’or profite pleinement du repositionnement des investisseurs vers les valeurs refuges.
Forex
- USD/CHF 0.80 (-0.38%)
- EUR/CHF 0.93 (+0.47%)
- GBP/CHF 1.06 (+0.85%)
- USD/CNY 7.07 (-0.51%)
- USD/CAD 1.40 (-0.92%)
Commodities
-
Gold Spot
4 255.80 +4.39%
-
WTI (Pétrole)
59.48 +2.45%
- L’or grimpe (+61% YTD) sur fond d'anticipations de baisse de taux. Le pétrole reste sous pression structurelle malgré un léger rebond technique.
3. Taux & Statistiques récentes
La Fed reste prudente, l’incertitude persistant autour du marché du travail et de l’inflation. En Europe, les conditions actuelles semblent compatibles avec la stabilité des prix, renforçant la probabilité d’un maintien des taux (taux de dépôt BCE attendu à 2.00%).
Indicateurs Clés
4. Cette semaine à suivre
Macroéconomie
- US ISM Manufacturing PMI
- EU Inflation Rate YoY Flash
- US Core PCE Price Index MoM
- US Personal Income MoM
- US Personal Spending MoM
Résultats attendus
Conclusion
Les marchés abordent la fin du trimestre avec un regain d’optimisme, porté par des anticipations de baisse des taux aux États-Unis et une stabilisation macroéconomique en Europe. Cependant, la prudence reste de mise : les tensions sur la liquidité en dollar, le ralentissement de la demande américaine et l’incertitude persistante sur l’inflation pourraient remettre en question ce fragile équilibre.
La trajectoire des prochaines statistiques américaines sera déterminante pour valider ou non le rallye en cours.
PEREIRA Pierrick
CEO WALLSWISS
Associé chez WallSwiss. Spécialiste des problématiques transfrontalières et de l’optimisation LPP pour les cadres dirigeants.
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