ThE WALLNEWS | Semaine 15
Analyse hebdomadaire des marchés – Semaine du 7 avril 2025
La semaine du 7 au 13 avril 2025 a été dominée par l’annonce de nouveaux droits de douane américains sur les importations européennes, relançant la guerre commerciale entre Washington et Bruxelles. Les marchés mondiaux ont vivement réagi, avec une correction brutale sur les actions, des tensions accrues sur les matières premières, et un retour marqué des inquiétudes autour d’un scénario de stagflation.
États-Unis : offensive tarifaire et effets macroéconomiques attendus
L’administration américaine a imposé 25 % de droits de douane sur l’acier, l’aluminium et les véhicules européens, et 20 % sur une large gamme d’autres produits. Objectif affiché : réduire le déficit commercial avec l’Union européenne, actuellement estimé à 200 milliards USD.
Les répercussions économiques potentielles ne se sont pas fait attendre. Voici les éléments clés à retenir :
| Mesure | Détail |
|---|---|
| Droits de douane US | 25 % sur l’acier, l’aluminium, les véhicules / 20 % sur d’autres biens |
| Objectif | Réduire le déficit commercial avec l’UE (200 Md USD) |
| Réaction de l’UE | Retorsion à hauteur de 10 Mds EUR à l’étude |
| Impacts attendus en Europe | -0,3 % de croissance du PIB / +0,5 % d’inflation |
Marchés actions : correction globale et synchronisée
Face à ce choc exogène, les marchés actions ont enregistré une correction marquée, en particulier aux États-Unis et en Europe. Les valeurs technologiques et industrielles ont été les plus exposées.
| Indice | Performance hebdomadaire | Performance YTD |
|---|---|---|
| Nasdaq 100 | -9,76 % | -17,06 % |
| S&P 500 | -9,58 % | -13,54 % |
| Eurostoxx 50 | -7,05 % | -0,80 % |
| SMI (Suisse) | -7,54 % | +0,21 % |
| Nikkei 225 | -5,16 % | -14,06 % |
| Hang Seng (HSI) | -1,17 % | +16,44 % |
À noter : La baisse du Nasdaq 100 est la plus forte sur une semaine depuis décembre 2022.
Croissance, inflation : vers un retour du scénario de stagflation ?
Les dernières révisions économiques montrent un ralentissement de la croissance aux États-Unis, couplé à une hausse des prévisions d’inflation. De plus en plus d’économistes redoutent un retour de la stagflation, combinaison peu favorable pour les actifs risqués.
| Indicateur | Évolution |
|---|---|
| Croissance prévue (US, 2025) | Révisée à 1,5 % (vs 2,1 %) |
| Inflation attendue | 4,2 % |
| Probabilité de récession | Estimée à 40 % sur 12 mois |
Matières premières : or au sommet, pétrole en chute libre
Le climat de tension a entraîné une forte volatilité sur les matières premières. L’or, valeur refuge, continue son ascension, tandis que le pétrole WTI chute lourdement.
| Actif | Performance hebdo | YTD |
|---|---|---|
| Or (gold spot) | -3,88 % | +14,99 % |
| Cuivre | +8,00 % | — |
| Pétrole WTI | -8,30 % | -14,43 % |
L’or a franchi brièvement les 3 100 USD/oz, un niveau record historique.
Forex : le franc suisse confirme son rôle de valeur refuge
Dans ce contexte d’aversion au risque, le franc suisse s’est nettement renforcé contre l’ensemble des devises majeures.
| Devise | Variation Hebdo | Variation YTD |
|---|---|---|
| USD/CHF | -2,66 % | -5,09 % |
| EUR/CHF | -1,30 % | +0,43 % |
| GBP/CHF | -2,85 % | -2,37 % |
Indicateurs macroéconomiques récents : signaux divergents
Les publications de la semaine ont renforcé la complexité du contexte économique : des surprises positives ponctuelles, mais un fond d’incertitude qui persiste.
| Indicateur | Résultat | Consensus | Précédent |
|---|---|---|---|
| Inflation zone euro (mars) | 2,2 % | 2,3 % | 2,3 % |
| ISM manufacturier (US) | 49,0 | 49,5 | 50,3 |
| ISM services (US) | 50,8 | 53,0 | 53,5 |
| Taux de chômage (US) | 4,2 % | 4,1 % | 4,1 % |
Cette semaine : à surveiller de près
| Date | Zone | Indicateur | Prévision | Précédent |
|---|---|---|---|---|
| 10/04 | US | Inflation YoY | 2,5 % | 2,8 % |
| 11/04 | GB | PIB mensuel | +0,1 % | -0,1 % |
| 11/04 | US | Indice PPI | +0,1 % | 0,0 % |
| 12/04 | Chine | Balance commerciale ($) | 84 Mds | 170,5 Mds |
Résultats d’entreprises à suivre
| Entreprise | Date | Consensus BPA | BPA précédent |
|---|---|---|---|
| JPMorgan | 11/04 | 4,55 | 4,63 |
| Morgan Stanley | 11/04 | 2,30 | 2,02 |
| BlackRock | 11/04 | 10,98 | 9,81 |
| Wells Fargo | 11/04 | 1,25 | 1,20 |
| Goldman Sachs | 14/04 | 12,51 | 11,58 |
Conclusion : retour du risque systémique, prudence renforcée
Entre guerre commerciale, incertitudes géopolitiques et signaux macroéconomiques divergents, les marchés entrent dans une phase d’instabilité prolongée. La gestion active, la diversification sectorielle et le renforcement des couvertures deviennent des priorités absolues.
Chez WallSwiss, nous adaptons nos modèles en temps réel pour protéger les portefeuilles et saisir les opportunités dans ce nouveau paradigme économique.
Écrit par
Pierrick PEREIRA
CEO & Expert Investissement
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