THE WALLNEWS | Semaine 40

Marchés actions : légère consolidation malgré la résilience macroéconomique

Les principales places boursières ont marqué une pause après plusieurs semaines de progression. Aux États-Unis, la solidité du marché de l’emploi et la résistance de la consommation entretiennent les anticipations d’une politique monétaire plus longue à normaliser. Les marchés européens ont, quant à eux, subi des prises de bénéfices dans un contexte d’incertitude politique et d’attente avant la saison des résultats.

Performances hebdomadaires

Devises : franc suisse stable, dollar soutenu par la croissance américaine

Les tensions commerciales et la solidité de l’économie américaine soutiennent le billet vert, qui s’apprécie face à la plupart des devises majeures. Le franc suisse reste globalement stable, traduisant un positionnement défensif des investisseurs dans un environnement de volatilité modérée.

Matières premières : l’or en forte progression, le pétrole en recul

Les tensions géopolitiques et la crainte d’un ralentissement américain ont soutenu la demande pour l’or, tandis que le pétrole a corrigé face aux craintes de surproduction et à la vigueur du dollar. Les marchés de l’énergie restent volatils, pris entre dynamique de l’offre et incertitude sur la demande mondiale.

Taux & politiques monétaires : la Fed et la BCE temporisent

La Réserve fédérale a confirmé une approche prudente : malgré un PIB robuste (+3,8 % au T2) et une inflation PCE à 3,1 %, la Fed reste concentrée sur la stabilité des prix. La BCE, de son côté, maintient son taux directeur à 2,00 %, soulignant une reprise fragile et des marges de manœuvre limitées. Les marchés obligataires demeurent stables, avec un rendement du Treasury à 4,25 %.

• Fed : 4,25 % (inchangé)

• BCE : 2,00 % (inchangé)

• Banque nationale suisse : 1,25 % (inchangé)

Statistiques économiques

Les indicateurs récents montrent une économie américaine toujours solide, tandis que la zone euro reste à la traîne. Les données de croissance et d’inflation continuent d’orienter les anticipations de politique monétaire.

• USA : PIB T2 à +3,8 % (attendu 3,3 %)

• USA : inflation PCE à +3,1 %

• Zone euro : inflation annuelle attendue à 2,2 %

• Japon : production industrielle en repli de -0,4 %

À suivre cette semaine

La semaine sera rythmée par la publication des chiffres d’inflation en Europe, des créations d’emplois aux États-Unis et des annonces d’entreprises. Les investisseurs surveilleront de près les signaux de ralentissement économique et les commentaires des banquiers centraux.

• 08/10 – USA : rapport JOLTS sur les offres d’emploi

• 10/10 – Zone euro : inflation YoY finale

• 11/10 – USA : Non Farm Payrolls

• 11/10 – USA : taux de chômage attendu à 4,3 %

Résultats d’entreprises attendus

Les publications du troisième trimestre s’ouvrent avec plusieurs acteurs majeurs. Les investisseurs attendent particulièrement les chiffres de Nike et Tesco, qui permettront de jauger la résilience de la consommation dans un contexte d’inflation encore élevée.

• 30/09 – Nike : BPA attendu à 0,27 (précédent 0,17)

• 01/10 – Tesco : BPA attendu à 0,14 (précédent 0,10)

Notre point de vue WallSwiss

Les marchés naviguent dans un environnement contrasté : la solidité du cycle américain s’oppose à la fragilité européenne. Les tensions commerciales et les incertitudes budgétaires continuent d’alimenter une volatilité latente. L’approche des élections américaines et les décisions budgétaires à Washington pourraient constituer les catalyseurs majeurs de fin d’année.

Chez WallSwiss, nous recommandons :

• Une exposition sélective aux secteurs technologiques et défensifs

• Une couverture partielle sur le dollar

• Une allocation stratégique en or physique et actifs tangibles