Détente pétrolière, Fed en approche et Big Tech au rapport
Analyse détaillée des modifications du 2ème pilier et stratégies de rachat pour optimiser votre charge fiscale avant la fin de l’exercice.
L'Essentiel de la semaine
- 1. Détente au Moyen-Orient : Les États-Unis et l'Iran ont convenu d'une pause des opérations militaires. Le Brent, brièvement au-dessus de 100 $, retombe vers 90 $, mais le trafic réduit à Ormuz maintient une prime de risque dans les cours.
- 2. Fed en approche : Statu quo largement attendu mercredi, mais les risques inflationnistes liés à l'énergie entretiennent la probabilité d'une nouvelle hausse de taux d'ici la fin de l'année sous la présidence de Kevin Warsh.
- 3. Big Tech au rapport : Microsoft, Meta, Apple et Amazon publient leurs résultats cette semaine, un test décisif pour la soutenabilité du cycle d'investissement dans l'IA, en parallèle du PIB américain du deuxième trimestre.
1. Marchés : l'Asie et l'Europe en tête, la tech américaine en retrait
L'apaisement géopolitique a redonné de l'appétit pour le risque : Hong Kong signe la meilleure performance de la semaine (+2,63%), suivie du Nikkei (+1,23%) et de l'EuroStoxx 50 (+1,20%). La baisse des prix du pétrole profite aux secteurs cycliques, compagnies aériennes et consommation discrétionnaire en tête. À l'inverse, les grandes valeurs technologiques américaines font l'objet de prises de bénéfices avant une semaine de publications décisive : le Nasdaq-100 recule de 1,97% et entraîne le S&P 500 (-0,46%) en territoire négatif.
| Indice | Hebdo (WTD) | Tendance |
|---|---|---|
| Hang Seng | +2,63 % | Leader de la semaine |
| Nikkei 225 | +1,23 % | Momentum japonais intact |
| Euro Stoxx 50 | +1,20 % | L'Europe respire |
| SMI (Suisse) | +0,68 % | Progression mesurée |
| S&P 500 | -0,46 % | Prises de bénéfices |
| Nasdaq-100 | -1,97 % | Allègements avant résultats |
"Sous la présidence de Kevin Warsh, la Fed devrait maintenir ses taux mercredi. Mais la volatilité récente de l'énergie ravive les risques inflationnistes : une nouvelle hausse d'ici la fin de l'année reste sur la table."
2. Devises & Matières Premières
Le billet vert se renforce nettement face au franc suisse (USD/CHF à 0,82, +1,29%), porté par des rendements américains élevés et une Fed durablement restrictive. La détente géopolitique réduit la demande de valeurs refuges et pénalise le franc face à l'ensemble des grandes devises. Sur les matières premières, le Brent reflue vers 90 $ après un pic au-dessus de 100 $, mais le WTI termine la semaine en hausse, le trafic réduit à Ormuz maintenant une prime de risque dans les cours. L'or se redresse.
Forex (Le franc s'affaiblit)
- USD/CHF 0,82 (+1,29%)
- EUR/CHF 0,93 (+0,63%)
- GBP/CHF 1,09 (-0,02%)
- USD/CNY 6,75 (-0,29%)
Commodities
-
WTI (Pétrole)
83,76 $ (+1,54 %)
-
Or Spot
4'075.70 $ (+1,57 %)
- Le Brent retombe vers 90 $ après avoir brièvement dépassé les 100 $, les investisseurs anticipant une normalisation progressive des flux par Ormuz. Le trafic maritime reste toutefois très en deçà de la normale : la prime de risque géopolitique demeure.
3. Macroéconomie : l'inflation britannique reflue, les banques centrales patientent
Les statistiques de la semaine dessinent une accalmie graduelle : l'inflation britannique ralentit à 2,60% en juin (après 2,80%), le chômage outre-Manche reste stable à 4,90% et la BCE a maintenu jeudi son taux directeur à 2,40%, comme attendu. Aux États-Unis en revanche, les rendements restent élevés, le 10 ans se maintenant à 4,66% : le marché obligataire attend la décision de la Fed et l'indice Core PCE de jeudi avant de trancher sur la trajectoire des taux.
Indicateurs Clés de la Semaine
4. Cette semaine à suivre
Institutions & Macro
- USA : Décision de la Fed et conférence de presse (mercredi 29 juillet, attendu : 3,75%), le rendez-vous clé de la semaine.
- USA : Commandes de biens durables de juin (attendu : +2,20% ; précédent : -4,00%).
- USA : Core PCE (attendu : 2,20%) et revenus des ménages (+0,40%) jeudi, ainsi que le PIB du deuxième trimestre.
- Géopolitique : Suivi de la pause des opérations militaires entre les États-Unis et l'Iran et du trafic dans le détroit d'Ormuz.
Résultats d'entreprises
Conclusion
Les marchés abordent la semaine 31 dans un climat apaisé. La pause des opérations militaires entre les États-Unis et l'Iran a désamorcé le principal risque de court terme, ramené le Brent vers 90 $ et permis aux places européennes et asiatiques de rebondir. Mais cette accalmie reste fragile : le trafic dans le détroit d'Ormuz demeure très en deçà de la normale et la prime de risque géopolitique n'a pas disparu des cours du pétrole.
Le vrai rendez-vous se joue sur trois fronts : la décision de la Réserve fédérale mercredi, le PIB américain du deuxième trimestre et les résultats de Microsoft, Meta, Apple et Amazon. Dans un contexte de rendements déjà élevés (4,66% sur le 10 ans), le repli du Nasdaq-100 avant les publications rappelle que les attentes sur la tech sont exigeantes : la sélectivité et la diversification sectorielle et géographique, illustrées cette semaine par la surperformance de Hong Kong et de l'Europe, restent la meilleure protection contre les déceptions ponctuelles.
PEREIRA Pierrick
CEO WALLSWISS
Associé chez WallSwiss. Spécialiste des problématiques transfrontalières et de l’optimisation LPP pour les cadres dirigeants.
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